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要点:___li    qdii股票仓位达历史高点,资产规模与上年末持平___lin  &nbs

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美股创历史新高大宗商品走软亚太分化

3月28日,美国市场一季度最后一个交易日,标普500和道琼斯工业指数双双创出历史新高,这也是道指继3月1

专家你好,近期道指已经创出历史新高,原因为何?国内投资者目前布局是否为时已晚?

上周道琼斯指数四次创出历史新高,主要由于美国经济数据普遍好于预期,今年复苏有提速的迹象,美联储官员讲话重申将维持宽松政策,银行压力测试结果也显示大型银行都处于健康状态;而市场此前对于自动减支、国债上限、工薪阶层税负上调等担忧都退居次要地位,金融危机以来的恐慌情绪明显减退。覆盖面更广的标普500指数本周内也有望触及历史高点,这一轮涨势之后美股可能稍事休整,但经济与就业数据若无预期之外的逆转,今年应该能持续走强,国内投资者可借调整之机布局美股。

目前国内qdii基金种类较多,您觉得何种品种值得布局?

依照晨星qdii分类,从全球资产配置的角度出发,投资者可更多关注美国股票、环球股票,及行业股票,因为与国内股票市场相关程度最小;其次为新兴市场股票和商品类,新兴市场估值水平仍相对较低;接下来则为亚太不包括日本股票,及大中华股票,这类品种的香港配置较高,与国内经济与市场状况关联较大。

与国内市场相比,海外市场会有更大机会吗?哪类主题基金未来涨幅较多?

借道qdii布局海外市场,是出于全球资产配置的考虑,分散在国内单一市场投资的风险,分享全球范围内的市场收益。没有机构有能力预测短期市场走势,对于qdii这样风险收益偏高的品种,我们也不鼓励投资者短期内博取超额收益的做法。

目前有布局海外债市的qdii吗?股市和债市哪类资产机会更多?与国内债券市场相比,海外债市更值得期待吗?

目前有三只环球债券型基金,富国全球债券成立稍早,是一只fof设计的产品;华夏海外收益和博时亚洲票息收益成立时间较短,尚处在建仓期,都是主动管理型产品。就海外市场而言,低利率已持续了较长时间,利率上扬的可能进一步增大,债券价值将下降,同时全球投资者风险偏好水平明显上升,未来股票市场的机会要大于债券市场。

qdii基金有主动和被动型之分。目前适合投资哪类基金?国内哪些主动型qdii基金投资风格比较适合今年的行情?

目前美国股票型qdii只有被动型,分别跟踪标普500、标普100,和纳斯达克100几大指数;其他股票型都是主动管理偏多,指数型较少;商品类则是fof设计偏多。投资美股我们建议新手投资者选择宽基指数,覆盖面更广;大中华股票型和环球股票型则选择历史业绩良好、且稳定性较高的基金经理管理的组合,更为强调其选股能力。

投资海外楼市的reits基金今年机会如何?

去年涨幅相对落后的美国reits指数今年以来涨幅可观,近期公布的reits去年四季度财务数据普遍优于或符合预期,稳健的盈利状况将支撑指数继续上行,加之美国1月新房销售增长超预期,库存降至接近历史新低,未来房价上涨可期。香港及亚洲reits则因近期政府调控措施下降较多,表现较差。

目前市场的焦点似乎在于qe是否将要退出?您觉得qe会在短期内退出吗?qe退出需要具备什么条件?

上周美联储副主席janetyellen讲话重申经济复苏后相当长的时间内会维持目前的宽松政策,减缓了市场对美国退出qe的担忧情绪,短期内联储暂无退出计划。此前美联5%以下才会考虑加息,按市场估计,如果美国就业人数继续以2月份的速度增长,到今9%5%,早于此前联储决策者们预计的2015年下半年。

qe政策退出之后对美国市场会有何种影响?对于中国市场呢?

量化宽松政策退出之后,市场对流动性迅速降低的恐慌将在短期内引致较大波动,但从另一角度来看,qe退出意味着决策者们对美国经济复苏状况的高度确认,就业与经济增长前景良好,私人消费与企业盈利增长可期,中长期来看利好美股走势。美国经济复苏加快、需求恢复对促进中国出口有利好作用,但国内市场的决定变量远不止于此。

海外市场我也不熟悉,走出去的投资是否因而具有更大的风险?如果风险更大,那投资价值在哪里?

高收益伴随着高风险,这是毋庸置疑的,投资者介入qdii海外投资应充分了解产品所面临的市场风险、汇率风险及基金公司本身的运营和操作风险等,选择公司实力较强与业绩稳定的投研团队。但从全球资产配置的角度,qdii基金投资的价值在于分散单一市场风险,分享全球范围内市场收益。

目前,普通投资者投资境外市场的渠道有哪些,如何看待布局境外投资的价值和意义?

普通投资者投资境外市场,可通过qdii公募基金,银行qdii类理财产品、券商qdii类理财产品,或通过内地银行开立香港投资理财账户等途径。借道qdii布局海外市场,主要出于全球资产配置的考虑,除了分散在国内单一市场投资的风险,分享全球范围内的市场收益外,比较银行券商qdii理财产品,还有投资门槛低,费用及信息披露更为透明的优势。